人民币贬值符合市场预期

厦门商报 2008-12-05 10:04:33   
人民币已经连续贬值。3日,美元对人民币中间价为1美元对 6.8502元人民币,较前日中间价6.8527元下降25基点。而市场再度触及0.5%当日波动区间底线。周三开盘报6.8845元,尾盘报人民币6.8845元,盘中交易区间为6.8502元至6.8845元。至此,人民币下跌已是连续第三天触及0.5%的当日波动区间下限。

  针对人民币连续跌停的现象,厦门大学金融系副教授陈善昂认为,人民币汇率有升有降十分正常,虽然有可能是我国政府进行调控所致,但这种调控也是符合市场规律的。

  事实上,早在今年7月陈善昂就预计,到今年年底,市场上过去做多人民币的资本将开始平仓,同时也会加大沽售人民币的压力。

  现在陈善昂仍坚信这个观点,而市场也给出了佐证。中国外汇交易中心的人民币外汇远期/掉期报价显示,美元兑人民币一年升贴水为 900.0/1100.0 。若即期汇率按6.8845计,这意味着,一年远期人民币汇率价为6.9745(买价)6.9945(卖价)。

  “国际上的热钱数额极其庞大,它们可以瞬间出现在市场的任何一个角落。过去做多人民币的热钱需要平仓获利了结,而且很可能同时做空人民币,这也是促使人民币贬值的原因之一。”陈善昂说。据了解,东南亚金融危机发生时,参与的国际热钱达7万亿美元。经过近十年的发展,热钱数目远不止7万亿美元。另据彭博新闻社数据显示,截至昨日,境外人民币不交收远期合约(NDF)的报价为,一年后1美元对人民币近7.30元,这意味着市场仍在继续看空人民币。人民币NDF是一种不以人民币结算的外汇远期合约,在境外市场投资者以此进行人民币汇率的对冲或套利。

  “这一次人民币连续跌停,一方面可能是政府主动让人民币贬值,因为人民币贬值有利于刺激出口。但同时,也体现了我国自主调控人民币汇率能力增强。而且,汇率波动,有升有降纯属正常现象。”针对目前市场上认为人民币贬值将引发贸易保护战的说法,陈善昂认为,一方面中国出口商品大多为日常生活用品,人民币汇率下跌,意味着他国可以以更便宜的价格购买到中国商品,在危机下这并非坏事。至于人民币外逃一事,陈善昂认为,国际热钱一般不会进入实体经济,因此其出逃对于我国经济的基本面影响不大,应该注意的是国内的灰色资本。

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