20条新政将出　有望真正解放民资

　　与政府的4万亿财政刺激前后呼应，我国促进民间投资的“20条”新政即将出台，以激励民间投资入场，带动经济继续复苏。

　　国务院国资委主任李荣融5日指出，未来国有企业将逐步退出竞争性领域，因此民营企业还有很大发展空间。对于支持民企发展的鼓励民间投资20条，李荣融证实，国务院正在审议，有望尽快出台。记者从广东省有关部门了解到，我省《关于进一步鼓励和引导民间投资的意见(征求意见稿)》也正在征询意见中。

　　民间投资将获全面鼓励支持

　　此前有消息称，由国家发改委牵头制定的《关于进一步鼓励和促进民间投资的若干意见》草案，在三易其稿后，已于8月上旬上报国务院。草案内容总共20条，包括改进对民营企业的金融服务、减轻民企税费负担等若干方面。

　　据悉，“鼓励民间投资20条”的内容包括扩大民营资本的市场准入范围，削减行政许可事项、改进对民营企业的金融服务、减轻民企税费负担等若干方面。这当中包括一系列政策亮点，比如适当放开中小企业债券市场、民企税后利润进行再投资和技术研发可享受税收抵免等。

　　而根据国务院要求，在“鼓励民间投资20条”出台前后，国家各相关部委还将依据各自职能分工，分别拿出旨在贯彻“鼓励民间投资20条”的鼓励民间投资的操作性政策。其中，最令市场关注的是，“鼓励民间投资20条”草案在“扩大市场准入范围”上，提出进一步打破行业垄断，放宽股比限制，降低民间投资准入门槛，并明确划定民间资本准入的五大范围，即基础产业、基础设施、金融保险、文教卫生和公共服务领域五大领域。

　　当前经济环境也有利于民间投资。西部证券认为，实际利率趋于下降将带动民间投资的复苏。鉴于我国经济复苏的基础尚不稳固，宽松的货币政策在未来一段时间仍将持续。结合我国CPI逐步回升的判断，我国的实际利率将会出现逐步的走低，而实际利率的走低将会带动我国民间投资的全面复苏。

　　未来持续高效增长的关键

　　政府投资、积极的财政政策和适度宽松货币政策，已经驱动我国经济一季度率先触底，第二季度步入回升通道，及时启动民间投资，则是未来经济持续高效增长的关键。

　　“在经济触底的过程中是政府起主导作用，而在经济恢复过程中则需要民间力量带来持续的活力。”长江证券分析师张凡说。他认为，经济若要出现V形反转，民间投资是不可或缺的组成部分，例如，如果对1975年日本经济V字分解可看到，政府支出和个人消费支出以及库存投资最先出现恢复，而住房、出口和设备投资的恢复则要晚一些，后三者更多的是依赖于民间投资。

　　“从去年年底以来，政府支出的持续增长大家有目共睹，而从草根调研的情况来看，其他民间投资比较弱，而这需要政策的引导。”张凡说。他认为，就目前的经济来说，防通缩和保就业是政府最关注的两个指标，防通缩的主要手段就是加强流动性管理，刺激经济发展，而保就业则需要寻找新的就业出路，这次民间投资的放开着重强调了服务业的放开，由于服务业吸纳就业能力比较强，投资周期短，因此这是当前解决就业最直接、最见效的方式。

　　中金公司研究员表示，民营企业利润增长快，资本回报率高：近期金融危机造成中国工业企业利润恶化，而私营企业在危机中表现相对较好；在新的投资机会缺失的环境下，民营资金将大量涌入股市和房地产市场等“虚拟经济”，增加了资产价格泡沫风险。因此，降低管制行业和垄断行业的进入壁垒，引导私有资金流向，将显著降低资产泡沫形成的风险。

　　新引擎关键在于落实效果

　　业内认为，如无意外，《关于进一步鼓励和促进民间投资的若干意见》年内出台应该没有问题，民间投资能否成为经济复苏新引擎，关键在于落实效果。

　　“2005年出台的《国务院关于鼓励支持和引导非公有制经济发展的若干意见》即‘非公36条’，也是一个促进民营经济发展的划时代的文件，但是落实效果并不明显。法规制度的修改严重滞后，现实中强大利益集团与相关政策的博弈，导致政策落实存在打折现象。”一位业内人士说。

　　对此，国海证券宏观研究小组研究员分析，本次“20条”得到落实的概率要远远大于“非公36条”。“因为‘非公36条’之后，开始持续对相关配套文件的修改，这将加大‘20条’出台后的可操作性。从历史条件的比较来看，目前的情况也与2005年大不相同。如果引导民营资本回归实体经济可以防止资产价格泡沫化，也是保证我国经济结构能够有效转型的重要举措。”国海证券分析师说。

　　国家发改委投资研究所研究员张汉亚认为，2004年宏观调控目标是抑制经济和投资过热，旨在激励民间投资的“非公36条”自然难以落实。而目前经济形势和当年完全不同，激活民资是保增长的可持续性举措，可能动力会大些。

　　广东也在制定相关政策

　　从数据看，自4月份以来，在政府4万亿元投资带动下，我省民间投资已有启动的迹象，但总体看还不是很明显。

　　广东省发改委投资处公布的我省2009年上半年投资运行情况也显示，民间投资增速不如国有投资。今年上半年我省国有投资完成1630.76亿元，同比增长61.4％，占全社会投资比重为31.0％，比重比去年底提高6.3个百分点。非国有投资完成3621.44亿元，同比增长2.4％，其中民营投资同比下降0.8％，港澳台投资同比下降13.5％，外商投资同比增长5.4％。

　　政府部门正在加快出台鼓励民间投资的相关政策。记者从广东省发改委了解到，省发改委近期已经主持召开民营企业家座谈会，就该委牵头起草的《关于进一步鼓励和引导民间投资的意见(征求意见稿)》进行研究讨论。省工商联及广州毅昌科技股份有限公司、深圳市宝能投资有限公司等民营企业负责人也参会讨论。

　　业内人士透露，预计广东方面将在国家发改委草拟的扩大民间投资20条草案基础上，增加一定的开放度。其中，向民间资本开放部分公用事业，打破民间投融资瓶颈，鼓励民间资本进入技术改造领域等，将有重大突破。

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