市场周报(简)：环氧树脂(7月24日～7月28日)

上周(7月24日～7月28日)，国内环氧树脂市场在稳定运行中，进入新一轮价格上调前奏期，由于国际环氧树脂业3大巨头均宣布涨价100～150美元/吨，国内生产厂家在原料价格重压下(环氧氯丙烷居高不下、双酚A开始上调)，开始酝酿新一轮调价。市场总体表现为2个看好：一是高品质产品看好，如主流厂家的高品质产品内贸外销“路路通”，反之则销售压力大、销售价格低；二是高端产品看好，如二步法工艺制备的固体产品市场较好、而一步法制备的固体产品则形势继续严峻。中国环氧树脂行业协会(www.epoxy-e.cn)市场专家表示，出口增加、国内外市场融合是当前环氧树脂行业的另一大重要特点；而原料成本进一步增加，则严重困扰国内环氧树脂行业。

一、国内市场

上周(7月24日～7月28日)在主导产品液体树脂市场稳定趋好的背景下，国内环氧树脂业从前期的“液固产品分化”态势，演变为“高低端产品分化”，高端固体树脂同样表现出良好的需求。临近月底环氧树脂开始进入传统的需求旺季，涂料市场全面转好，覆铜板7月启动、8月也将全面拉紧，而情况一直不佳的粉末涂料行业，也开始呈现高端产品开始趋好、低端产品稍见转好的局面。中国环氧树脂行业协会(www.epoxy-e.cn)的市场专家分析表示，一周来市场价格虽然没有明显波动，但随着全球环氧树脂市场8月份价格的明朗，国内市场气氛趋暖、行情看涨，部分企业成交价格有所上移，多数主流企业对于8月份的价格政策，表示出“跟随国际市场”的明确态度。因此本周可以认为是后市高调的预备期。

华东市场。上周华东环氧树脂市场受国际市场调涨刺激，进一步出现价格趋紧、要货趋多的特征，市场主流报价为：6101(E-44)27000元/吨、618(E-51)27500元/吨、二步法604(E-12)/601(E-20)25700元/吨。当地主要生产厂家蓝星新材料无锡树脂厂7月份产量创出新高，电子应用增量显著；无锡迪爱生供货继续偏紧，部分品种要货增加、库存偏低；江苏三木装置运行正常，要货不是太紧，产品报价较低；国都化工生产负荷较高、产品供货偏紧；南亚昆山生产负荷一般，产品库存与上期相仿，产品除内贸外有不少采用保税形式。

华东/黄山市场。上周黄山环氧树脂市场表现比前期略有好转，市场主流报价为：一步法601(E-20)、604(E-12)21700～20000元/吨、成交价格21600～21800元/吨。当地一步法固体树脂主要应用于华东、华南低端粉末涂料行业，虽然整体开工仍维持在50%左右，但上周部分企业开始感受到市场，特别是华南市场有转好苗头，目前正密切观望后市走势。当地主要生产厂家润发一直保持规模生产，其它企业开工多有不足，中小企业大多仍在停产之中，整个行业的利润率接近零水平。

华南市场。上周华南环氧树脂市场以积极的心态为主，局部观望苗头得到消除，市场主流报价为：6101(E-44)27000元/吨、618(E-51)27500元/吨。华南市场作为国内消费大省，环氧树脂市场容量略大于华东地区，但在市场走向上仍受华东地区主导，上周显然也受到国际市场提振消息的带动，市场气氛良好，且当地原料价格均高于华东地区，环氧树脂推涨情绪更为积极，供货情况总体略紧。当地主要生产厂家广州宏昌生产正常，开工率约在80%，出货情况正常。

华中、西南市场。上周华中、西南环氧树脂市场运行基本稳定，市场主流报价为：6101(E-44)26800元/吨、618(E-51)27200元/吨、二步法604(E-12)/601(E-20)25500元/吨。上周寻货有所增加，市场心态良好。上周河南工商部门经举报破获一起假冒“凤凰”商标案件，目前正在处理，据悉当地还发现数家经销商有此假冒行为，稍后将集中打击。当地主要生产厂家巴陵石化生产负荷较高，销售正常，用户接货较为稳定。

华北、西北市场。上周华北、西北环氧树脂市场相对平稳，市场主流报价为：液体环氧树脂6101(E-44)、618(E-51)26500～27000元/吨，604(一步法)21800～22000元/吨。当地环氧树脂市场总体上盘子不大，但固体产品影响日益提升，山东粉末涂料业对固体树脂需求好于华东市场。上周出货较为平稳，下游要货情况尚可，但市场价格较为混乱。当地主要生产厂家诺尔信固体装置进一步调试中，生产正常、报价稳定，客户稳定、销售顺畅。

东北市场。上周东北环氧树脂市场也出现提涨气氛，市场主流报价(含运费)为：液体环氧树脂6101(E-44)26800～27300元/吨(含运费)、618(E-51)27300～27500元/吨(含运费)，604(一步法)21800～22000。当地液体产品价格剔除运费后与华东地区相近，固体产品价格与内地差距也不大，但由于附加值低而阻碍了华北以外地区厂家的进入。当地主要生产厂家大连齐化液体、溴化产品开工高、固体产品开工少，出口比例月内达到了40%左右。

二、厂家情况

上周(7月24日～7月28日)，国内环氧树脂主流厂家装置运行稳定、开工水平普遍较高，成本有增无减、售价酝酿再度上调；中小企业仍在等待复产时机，黄山固体树脂产业群开工水平依旧。中国环氧树脂行业协会(www.epoxy-e.cn)专家介绍说，8月份起环氧树脂行业将进入传统的旺季，从上周来的情况看启动迹象明显：下游的涂料市场增加对原料正在发挥拉动作用，包括粉末涂料行业在高端产品带动下也开始复苏；而电子应用重头的覆铜板7月已见端倪，8月份预计更有增量能量；对于规模以上企业来说，需求增长与全行业开工不高形成叠加效应，拓展空间更大。原料成本处于增长之中，其中：前期环氧氯丙烷低价资源消耗殆尽，目前大厂使用的进口货价格一般在23000～24000元/吨左右、国产货价格一般在24300～24400元/吨左右，比此前均有较大增长，对从贸易商手中取货的中小企业而言，价格都在市场高端；双酚A价格近期逐步从13200元/吨提升到13600～13700元/吨，从成本因素、市场现状看后市还有空间，400元/吨的涨幅对环氧树脂约有300元/吨左右的增本。原料成本的上升带来沉重成本压力，但其影响又是多方面的：一方面使中小企业难以复产，也制约了大厂开足生产的步伐；另一方面又因全行业开工降低给大厂带来利好。

三、后市分析

成本或者说价格是目前环氧树脂市场的焦点，从成本角度分析在国际原油占领75美元/桶的高点背景下，成本的“水涨船高”在一个时期内在所难免。其中环氧氯丙烷市场价格持稳2月左右，不过大型厂家实际使用的资源价格却不断上升，当前其生产厂家虽对大户已实行优惠，但市场行情欲跌还休；双酚A处于看涨之中，市场人士认为8月份可在14000元/吨驻足；而苯系溶剂目前已经上调，对环氧树脂成本有直接和间接影响。从售价角度分析目前环氧树脂价格已处高位，似可能产生观望情绪，但与直接原料环氧氯丙烷、双酚A比，却处于相对低位，与国际原油对照更具动力；但鉴于前期调价仍有部分未到位，少数企业调幅不一致，以及考虑到下游行业的承受能力，新一轮价格提涨仍将是在幅度上分步、在企业间交叉，也不排除个别厂家一步到位(调幅1000元/吨或以上)，但整个进程应该是以国际市场翰森、陶氏的150美元/吨为参照。中国环氧树脂行业协会(www.epoxy-e.cn)专家分析表示，业内外目前对环氧树脂调价或多或少存在疑虑，主要是针对下游承受力；但一些主流厂家和商家态度坚决，基于成本不堪甚至喊出“逼下游涨价”。有专家指出：从表面看下游对上游调价可能抵触，但从深层次看推价事实上对下游提价提供支撑，也存在迎合下游的一面，让下游接受涨价事实、分摊增本因素，从而可以理顺整个产业链关系。因此总体来看新一轮调价可能可行。

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