汇改以来人民币累计升值达5.94%

　　在中美第二轮战略经济对话举行之际，面对来自美国方面的强大压力，人民币汇率再次高姿态配合。继前日大涨152个基点后，昨日人民币兑美元汇率再次上涨101个基点，中间价报7.6551，创下汇改以来新高。与此同时，昨日港元兑人民币汇率也首次跌破0.98，报0.97871。不过业内人士分析称，此番屡创新高，并不意味着自此后人民币会加速升值，未来市场变数很多，中国在美国的采购、QDII的第二轮发行潮、外汇投资管理公司的运营等，都会改变国内外汇的供求关系，影响人民币的升值步伐。

　　两天升值0.33%

　　中美第二轮战略经济对话在这两天举行，期间人民币汇率是不可回避的问题。自21日央行将人民币兑美元交易价格波动幅度从0.3%扩大到0.5%以来，两天时间，人民币兑美元汇率已上涨253个基点，升值幅度达0.33%，相当于之前整整一个月的水平，整个4月份，人民币累计升幅仅为0.326%。

　　由于上周美国方面公布的经济数据强劲，最近两日，在国际外汇市场上，美元全线走强。在人民币兑美元上涨的同时，人民币兑其他币种均出现了较大幅度的升值，昨日，日元兑人民币中间价报100日元兑6.3046元人民币，比上一交易日下跌了180个基点；欧元兑人民币中间价报10.303，下跌619个基点；英镑兑人民币中间价报15.0943，下跌406个基点。

　　人民币升值是为了增加我国企业的出口成本，缓解贸易顺差不断扩大的压力，从而避免贸易摩擦的激化。

　　为缓解国际方面的压力，2005年7月21日，中国人民银行将人民币汇率由8.2765下调为8.11，一次性下调2.05%，并且将挂钩美元的汇率制度改革为挂钩一揽子货币的有管理的浮动的汇率制度，此后，人民币汇率便经历了一个在双向波动中稳步升值的过程。截至昨日，汇改以来人民币兑美元汇率累计升值了5.94%，而与汇改以前相比，人民币兑美元汇率则已累计升值了8.12%。

　　升值未根本解决贸易顺差问题

　　从过去近两年的情况看，人民币升值并不能从根本上解决贸易不平衡问题。2006年贸易顺差已达1774.7亿美元。今年1~4月份，我国的贸易顺差达632.8亿美元，比去年1~4月增长了295.2亿美元。

　　不过另一方面，由于人民币汇率受市场供求的影响，贸易顺差上涨的情况却直接影响着人民币汇率的升值步伐。今年3月份，由于季节性因素，我国的贸易顺差大幅缩小至68.7亿美元，与之相对应，人民币升值步伐也大大放缓；而4月份贸易顺差再度放大到168.7亿美元，与此同时，人民币汇率的升值也加快，升值幅度扩大到0.326%。

　　市场预测仍维持在3%左右

　　尽管近两天人民币升值加速，不过，国内众多机构仍然表示，汇率波动幅度的扩大，并不意味着升值的加速，仍然维持年初的预测。

　　渣打银行的经济分析师表示，汇率波动幅度的扩大，是中国汇率改革方面的一大进步，但并不意味着人民币升值会加速，目前该行仍然维持年初的预测，估计今年人民币升值幅度在4%左右。

　　未来市场变数很大

　　中国银行全球金融市场部高级分析师方明博士也表示，最近两天人民币升值加速，一方面是因为面临中美战略经济对话的敏感时期，另一方面是机构借机在测试汇率的波动幅度，就长期而言，人民币升值不会加速，估计今年全年升幅会维持在3%左右。

　　方明表示，在一定时候，人民币汇率会根据市场上结售汇情况和外汇供求关系的变化，出现较大调整。未来变数很大，比如5月份中国在美国的采购如果达到一定规模，则当月贸易顺差会马上下降；6月份如果出现新的一波QDII发行潮，市场上的结售汇结构也会有所改变。更长期性的，如果外汇投资管理公司以发行人民币债券的形式募集资金，然后直接购买外汇储备进行投资等等，就会改变市场上的外汇供求关系，从而影响人民币的升值步伐。

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