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借汇率升值解决贸易顺差并非易事

 2006-07-27 9:39:10   
借汇率升值解决贸易顺差并非易事---写在人民币汇改一周年之际
　　去年7月21日，中国决定改变过去单一盯住美元的汇率制度，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，至今已有一年时间。
　　这一年来没有再发生行政性的、一次性地使人民币或升或降的事件，汇率的变化完全依据市场的力量，使人民币渐进地升值。而且自去年7月21日人民币一次性升值2%之后，今年以来又一再突破1:8和1:..9等关键价位，迄今人民币汇率累计升值已经超过
　　3%。
　　至于缓解贸易顺差压力方面，经过一年多的实践，人们不得不承认，借汇率升值解决贸易顺差并非易事。
　　中国汇率改革的初衷，一是为了缓解所谓人民币汇率被低估、贸易顺差过大的矛盾，二是加快人民币汇率制度的市场化进程。近一年来，中国为实现人民币汇率制度的逐步市场化，出台了一系列的改革措施，包括扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务、放宽境内机构保留经常项目外汇收入以及扩大非美元货币对人民币交易价的浮动幅度等。
　　尽管从理论上讲，汇率升值可抑制出口、鼓励进口，从而使贸易顺差下降，对经济产生紧缩效应；但若市场已经预期汇率呈现必然的上升轨道，则会导致热钱流入增加，这对经济会产生扩张效应。两种效应相抵，总的效应是不确定的。
　　从各国的实际经验看，近年来汇率对世界贸易格局的影响也是弱化的趋势。无论是1995年至2002年美元一路升值，而美国贸易逆差扩大依旧；还是日元大幅升值仍然无法改变日本巨额贸易顺差的事实，都说明汇率对一国贸易的影响绝不是一道简单的推理题：汇率升值-出口价格上扬-出口减少-顺差萎缩。当然，从长期看，人民币汇率制度的改革对于优化中国进出口结构、加快外贸增长方式转变，还是具有积极意义的，但这依然需要多方条件的配合。
　　顺差额屡创新高
　　2005年，中国对外贸易快速增长，全年进出口贸易总额达14221.2亿美元。其中，上半年，也就是汇改前的1~6月，出口总额为3424.4亿美元，进口额3025.9亿美元，顺差398.5亿美元，月平均66.4亿美元。下半年，即汇改后的7月~12月，中国出口继续扩大，规模达到4198.9亿美元，进口3576.3亿美元，顺差622.6亿美元，月均顺差103.8亿美元，下半年贸易顺差超出上半年224.1亿美元。
　　今年以来，中国贸易顺差上升态势依然没有改变。2006年1~6月，中国累计出口4285.9亿美元，同比增长25.2%；进口3671.5亿美元，同比增长21.3%。顺差614.5亿美元，同比增长54.9%。其中，6月份顺差额高达145亿美元，这已是中国连续26个月实现贸易顺差，也是今年以来连续第4个月贸易顺差超过100亿美元，3月份、4月份和5月份的贸易顺差分别为111.9亿美元、104亿美元和130.4亿美元。
　　双边贸易格局依旧
　　美国、欧盟和日本是中国最重要的贸易伙伴，中国对其出口占比超过50%，自它们的进口也在30%~40%。从目前看，人民币汇率改革对中国与这些国家和地区的贸易格局尚未发生大的变化。中国对美国和欧盟的出口仍然稳步增长，且继续保持较大规模的贸易顺差，对日本贸易继续呈现逆差。
　　根据对三个不同阶段的统计数据显示，2005年上半年，中美双边贸易962.7亿美元，其中，中国出口726.9亿美元，同比增长34.2%，从美国进口235.8亿美元，同比增长3.5%，中方顺差491.1亿美元。下半年，中国对美出口902.5亿美元，同比增长27.4%，进口251.6亿美元，同比增长15%，中方顺差650.9亿美元，较上半年增长32.5%。
　　今年中美贸易继续稳步增长。1~5月，中国对美出口738.2亿美元，同比增长26.5%，进口236.0亿美元，同比增长21.9%，中方顺差502.2亿美元，仍然高出去年上半年的规模。
　　中国与欧盟（15国），2005年双边贸易达到2065.7亿美元，其中上半年中国对欧盟出口618.3亿美元，下半年出口730.4亿美元，同期的进口分别为333.3亿美元和383.7亿美元；中方顺差285亿美元和346.7亿美元，显然下半年的顺差仍然高出上半年。今年1~5月，中国再度实现顺差271.8亿美元。
　　中日贸易，中国仍然处于逆差地位。2005年上半年中国对日出口403.5亿美元，从日本进口462.2亿美元，中方逆差58.7亿美元；下半年中方出口437.5亿美元，进口542.5亿美元，中方逆差105亿美元；今年1~5月，中国对日出口359.6亿美元，从日本进口432.1亿美元，中方逆差72.5亿美元。
　　贸易结构略现改善迹象
　　汇改后的一年里，中国出口结构已显示出升级的迹象，2005年机电产品进出口总额达到7771.3亿美元，其中出口4267.5亿美元，增长32%；进口3503.8亿美元，增长16%。机电产品出口比重不断提高，车辆和船舶出口规模不断增加。
　　低端产品的出口增长已经减缓，出口产品结构正从劳动密集型行业向高端附加值行业转变。2005年传统的出口行业，如玩具、服装和鞋子的出口额平均增长15%，而高端产品，例如电子设备、轮船、自动化部件和汽车的出口则增长30%~140%。今年1~5月，中国出口车辆和船舶分别达到85.8亿美元和26.3亿美元，同比分别增长40.5%和62.5%。
　　贸易条件改善
　　根据JP摩根的报告显示，去年7月中国汇改以来，中国所面临的贸易条件非但没有恶化，反而较前期有所改善。贸易条件的改善也是促使贸易顺差大幅增长的主要原因，也是导致中国工业企业利润，尤其是出口导向型企业利润增长的主要原因。
　　在过去4年里，由于出口价格基本维持稳定，而进口成本却由于全球原材料商品价格的增长在不断提高，因此，中国出口的增长一直伴随着贸易条件的恶化。恶化的贸易条件导致企业利润尤其是出口型企业利润的下降。但自去年人民币升值以来，中国全部出口价格虽然略有上扬，但基本上仍然维持了稳定态势。
　　据中国海关统计，2006年4月份，全国出口商品贸易价格总指数较上年同期仅增长1.9个百分点；而同时进口，尤其是煤炭、钢铁、大豆等大宗物品的价格快速增长态势开始缓和，4月份的数据显示，全国矿产品进口价格总指数较上年同期上涨1.3个百分点，钢铁制品上升4个百分点，大豆的价格指数同比则大幅度下降10个百分点左右。这导致中国贸易条件的不断改善。
　　经营实体几家欢乐几家愁
　　虽说人民币汇率改革将推动企业转型，对中国经济长期利好。但从目前看，人民币升值对不同企业不同行业的影响各有不同。目前的一般情况是外债型企业和大宗原料进口行业受益。据上市公司的年报披露，如钢铁业和造纸行业的外汇收益是增加的；而出口型行业，如家电和纺织服装已明显出现利润下降的趋势。
　　商务部部长薄熙来最近指出，人民币升值已经使内地许多纺织企业陷入困境，也使中国企业利润明显降低，特别是劳动密集型产品出口企业，如纺织业平均利润率仅3%，人民币升值3.17%，已经使许多企业陷入困境。
　　另有企业人士指出，人民币升值对企业的影响虽然比不上原油和原材料价格飞涨，但小幅持续升值也在增加他们的经营成本。尤其是中小企业更面临着流动资金的困扰，以及来自周边国家和其他发展中国家竞争对手的压力。
　　外国进口商可能转移进口市场，如制鞋业转移到越南、印尼和菲律宾；成衣和纺织品可能转往中美洲的尼加拉瓜、洪都拉斯、南亚的印度、孟加拉国等地。

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