贬值近400个基点！人民币汇率一度冲击6.96！为何再近7？未来怎么走？

人民币汇率从一季度的6.7附近一路贬值至6.95左右，再度来到了7门前。

人民币对美元汇率贬值至7门前

离岸人民币对美元在5月11日收报6.9574，较上一交易日官方收盘价跌392点。截至目前，美元/离岸人民币报6.9541，今日（12日）最高报6.9612。

在岸人民币对美元在5月11日收报6.9461，较上一交易日官方收盘价跌381点。截至目前，美元/在岸人民币报6.9463。

据外汇交易中心公布，5月12日，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报6.9481元，较前值调降380个基点。本周，该中间价累计调降367个基点。

昨日（5月11日），在一系列经济数据促使人们重新评估全球货币政策前景之后，交易员寻求避险，美元兑一篮子货币创下逾一周高位；美元指数收盘升0.63%，报102.08。非美货币普遍贬值，商品货币也大幅下挫。

一系列经济数据公布

交易员表示，在中国通胀数据和中美利差双重影响下，昨日（5月11日）人民币汇价有所受压。

消息面上，5月11日中国公布了4月CPI、PPI数据和4月份的金融数据。

据统计局，中国4月CPI同比上涨0.1%，较3月回落0.6个百分点，创2021年3月以来最低水平，弱于市场预期。环比下降0.1%，降幅较上月收窄0.2个百分点，基本符合季节规律。整体来看，两项数据均低于市场预期。

多位业内人士表示，当前仍处于经济恢复初期，居民消费信心也有待进一步改善。

同日，央行公布数据，4月M2同比增长12.4%，比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。

同时，4月社融规模为1.22万亿元，比去年同期多2729亿元，同比增长10%，与上月持平。4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。

对于4月金融数据表现，市场普遍认为仍稍显偏弱。最主要原因在于4月居民消费和房地产的偏弱表现。具体来看，4月住户贷款再次下降，减少2411亿元，同比多减241亿元，短期贷款和中长期贷款均出现回落，反映居民消费信心和购房意愿仍需进一步稳固。

关注美联储政策和美元走势

汇率永远是相对的，因而海外政策的变化也将对人民币走势产生关键影响。

近期美国中小银行危机继续发酵，在银行业危机尚未完全解除的背景下，美联储上周四（4日）凌晨宣布将利率上调25BP至5.00%~5.25%区间。

更关键的是，声明中删除了对未来加息的描述，暗示6月可能暂停加息。不过美联储主席鲍威尔对抗击通胀的任务毫不松口，亦坚定地否定了近期降息的可能性。

目前，美国的数据也存在一些矛盾的信息。“ISM制造业和服务业调查数据都在下降，美国消费者和小企业信心调查也显示疲软，这些软数据预示着美国经济进入衰退的预兆一致。然而，硬数据（例如就业数据）并未将这种恶化反映到同样的程度，需要继续观望。”渣打全球首席策略师罗伯逊（Eric Robertsen）表示。

未来，如何权衡抗击通胀和维持金融稳定，也将给美联储提出挑战。

人民币未来怎么走？

南华期货宏观外汇分析师周骥表示，短期料难看到人民币汇率出现趋势性的升值反转，预计美元兑人民币汇率以震荡格局为主。

周骥认为，展望后市，国内方面，市场对国内经济复苏的可持续性存在分歧，更关心国内经济中的结构性问题，对后续货币政策宽松加码的预期在降低。近期境外出行虽较疫情前的水平仍有一定距离，但在加快修复中，一定程度上带来了购汇需求。

华泰期货宏观团队认为，4月以来，中美经济预期差对人民币汇率带来一定考验。展望全年，中美利差和经济预期差均将支撑人民币汇率企稳转强。尤其在二季度，美元兑人民币汇率有望挑战6.6左右，在国内经济顺利复苏以及全球不发生系统性风险的背景下，对全年人民币汇率仍保持乐观。

浙商证券宏观经济李超团队指出，基本面方面，国内经济二季度将会延续弱修复态势，去年基数较低，数据有望录得全年高点，进一步，下半年从稳增长保就业的角度，我国央行可能再次采取降准、降息等政策操作，进而助力改善市场的基本面预期。

另外，5月9日公布的数据显示，中国以美元计4月出口同比增长8.5%，增速高于预期。数据亮眼，但人民币汇率似乎不为所动。

“最近人民币疲软，部分因为出口商一直不愿出售美元，这导致了自2019年6月以来最大的外汇结算净赤字，年初至今外汇存款也持续增加。美元存款利率自全球金融危机以来首次达到了5%。”巴克莱宏观、外汇策略师张蒙在发给媒体的邮件中提及。

但她认为，复苏的中国经济和疲软的美元应该会限制人民币贬值空间，甚至助力人民币在未来转强。机构预计第二季度结束时美元/人民币汇率为6.9，然后在2023年底回落至6.7。

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