跌破“7.1”！人民币日内贬值超300点！美联储连续鹰派加息，人民币继续贬值？

22日，离岸人民币再度大幅贬值，突破了“7.1”关口，这是发生了什么？人民币接下去还会贬值吗？

人民币跌破7.1关口

数据显示，9月22日，离岸人民币对美元汇率跌破7.1关口，日内贬值超300点，最高报7.1047，续创2020年6月以来新低。

在岸人民币对美元汇率最高报7.0947，日内贬值超400点。

外汇交易中心数据显示，9月22日，人民币中间价报6.9798，下调262点。

对此，兴业证券认为，本轮人民币贬值可能更多还是美元走强下的“被动贬值”。

从三方面来看：基本面韧性仍强+紧缩预期升温下，美元指数明显走强；央行降息带动中国国债收益率下行，中美利差倒挂程度进一步加深；出口同比回落下经常性账户对于人民币汇率的支撑边际减弱。

美联储再次加息75个基点

这就不得不着重说一下美联储了。22日凌晨，美国联邦储备委员会结束了为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点到3%至3.25%之间。这是美联储今年连续第三次加息75个基点。

此前，芝加哥商品交易所集团(CME)的“美联储观察(FedWatch)”工具最新调查显示，市场参与者预计，美联储9月份加息75个基点的概率为82%，加息100个基点的概率为18%。

鲍威尔还重申了其8月下旬释放的鹰派信号，即强调美联储降低通胀的决心，警惕过早放松货币政策、让高通胀固化的严重后果。美联储今年3月开启加息周期应对高通胀，已连续进行5次加息，累计加息300个基点。

而美联储接连大幅加息，经济学家担忧经济衰退风险。预测显示，美联储官员对2023年第四季度美国失业率的预测中值为4.4%，较6月预测上调0.5个百分点。

另外，根据美联储当天发布的最新季度经济预测，美联储官员对去年第四季度到今年第四季度经济增速的预测中值为0.2%，明显低于6月预测的1.7%，体现出他们对美国经济前景的预期更为悲观。

人民币是否会继续贬值？

兴业证券指出，虽然人民币仍有贬值压力，但央行“稳汇率”信号已现，对于人民币贬值问题也没有必要过分担忧。当美元兑人民币汇率中间价向上突破或接近6.9时，央行启用跨境资本流动宏观审慎工具来“稳汇率”的概率或将明显增加。

9月5日央行公告下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，释放出了强烈的“稳汇率”信号。根据观测，近期逆周期因子可能也有重新启用的迹象。历史上央行跨境资本流动宏观审慎工具对于稳定汇率的成效显著。

中信证券认为，人民币最主要的贬值压力来自于外部。在美联储的鹰派货币政策下，美元指数有可能在未来1-2个月继续上升。从中期的视角来看，人民币贬值的幅度可能有限。

当前，美国经济可能在逐步走向实质性衰退，而中国下半年经济有望实现弱复苏。本轮人民币贬值幅度将弱于4、5月，在美元指数见顶后甚至可能略有升值，预计到年底的美元兑人民币汇率运行中枢约为6.7-6.9。

中信建投证券首席经济学家黄文涛称，央行在资金面宽松和汇率之间可能更偏向资金面，只要贬值幅度不超过主流非美货币，央行能够容忍汇率波动，因此汇率中长期确存“破7”压力，但对资本外流、市场信心的影响都已弱化。

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