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美国宣布确认开始加息25%！加息是否会引发衰退，对国内有啥影响？

一贸通 2022-03-04 15:49:17   
当地时间3月3日，美联储主席鲍威尔在出席参议院银行委员会的半年度听证时重申，支持在两周后的3月FOMC会议宣布加息25个基点。

鲍威尔表示，俄乌局势的最终影响“高度不确定”，但可能带来通胀和经济上的双重风险。受俄乌冲突影响，导致能源和大宗商品价格飙升，WTI原油价格徘徊在每桶110美元高位，将给通胀预期造成上行压力，而由于人们试图将风险降到最低，可能出现“投资减少，抑制开支”的现象，影响经济增长。

鲍威尔承认，目前美国面临的高通胀冲击比美联储此前预期的更加持久。但最终供给侧将改善，届时通胀将回落。短期内，美联储可以通过收紧政策从民间（需求）领域影响通胀。


当前美国通胀水平正以40年来的最快速度攀升。美联储的首选通胀指标，美国个人消费支出（PCE）物价指数1月同比增长6.1%，为1982年1月以来最高水平；核心PCE物价指数当月同比涨5.2%，是1983年4月以来的最高水平。

鲍威尔重申，确保经济扩张、进而就业强劲增长的最大因素是控制价格。对此，他反复承诺，美联储将不惜一切地稳定物价，将在两周后的会议上揭开本轮加息周期的序幕。他也表示，如果通胀不下降，“将会在一次或多次会议上以更大的幅度加息”。

受听证会消息影响，美股三大股指当天再度下挫。截至收盘，道指跌96.39点，跌幅0.28%，报33794.96点；标普500指数跌23.05点，跌幅0.53%，报4363.49点；纳指跌214.07点，跌幅1.56%，报13537.94点。


首先，我们先来看下加降息对美国的作用是什么？为什么加息？


降息，会导致美元从美联储手中释放，以美国为源头向全世界扩散，而老美作为美元的第一承接者，会因为大量的新增货币而解决非常多的社会矛盾，抹平很多经济问题。

加息，会导致美元从民间向美联储流动，人们会倾向于提前归还美元债务或者把美元存入美国银行，导致全球范围内的美元总量减少，这会大幅降低通胀，但会导致社会矛盾增大，经济问题突出。

而基于通胀压力上行而非就业改善的加息是“坏”的加息，有可能对美国金融市场产生一定冲击，而且更加确定的是，其对新兴市场经济体将产生更大的负面冲击。

但美元是世界货币，是其他国家进行国际贸易的纽带，也是很多国家的资产组成部分，每次美国加息会导致美元回流诱发经济危机，全球主要国家的资产估值中枢都会受到影响而下移，每一次有国家和地区倒下，最大受益者都是美国。 

享受霸权的老美政府认为自己就是世界的主宰，完全按照自己的需要来进行加息降息的操作，制定货币政策时无需考虑他国经济，无需理会别人的死活。

没有什么是印钱解决不了的，如果有那就继续印，是不是和2021年的情景如出一辙。


我们都知道08年的大放水，是谁救了他们，中国接收大量美元的同时，还疯狂扩大工业产能，制造大量廉价工业品出口给美国，硬生生地压低了美国的物价。

和08年一样，滔天的美元再次涌向世界。但不一样的是，这一次我们不扩大自己的外汇储备，也没扩大自己的工业产能。同时，因为环保和产业升级，控制全国总产能，制止了低级工业品产能的无序扩张。

既然美国3月份加息尘埃落定了，那么美联储加息25个基点会对中国有何影响？


这里有一个重要的微观数据，那就是中美利差。由于中美两国经济周期的错位，10年期中美国债利差已经从2020年底的250个基点持续收窄到2月的80个基点，在80-100个基点的舒适区间很久了，这说明人民币资产的保值能力走强，对海外资本吸引力的提高。

从汇率角度也说明了这一点，美元兑人民币不断贬值，目前汇率已经逼近6.3大关了。


我们都知道美元是避险资产，近期地缘政治冲突加剧使得美元指数一路走强，人民币的升值幅度却比美元还要强。

因此，3月份美国一旦加息，我们大可通过降准，释放货币填补缺口，保证自身经济不受影响，然后隔岸观火，看老美怎么消化加息的不良影响。

那么，近期美联储加息预期加强和国际地缘政治风云突变，为何人民币对美元没有贬值，反而持续升值？


中泰证券首席经济学家李迅雷表示，“尽管美元相对其他货币在升值，但与中国相比，美国面临着较大通胀压力，出口呈现大幅度的逆差。而中国通胀水平较低，出口占全球份额持续上升，人民币的国际地位不断提高。

从这些角度分析，人民币的优势更为明显。美国加息中国降息，人民币汇率不降反升，这一现象还可能预示着美元的吸引力有所下降，美元的地位和吸引力可能有所动摇，意味着本轮美联储收紧带来的美元回流力度可能不如以往。”

人民币对美元还会继续升值吗？


中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示，“俄乌冲突下，人民币所处的大环境没有根本改变，中国经济发展前景、国际收支情况、美国加息政策预期仍较为稳定。人民币对美元走势要看具体政策。3月份，美联储加息指数、中国央行汇率政策都将影响汇率变动。”

2021年，中国的出口增速达到了一个历史高点，2022年外贸增速可能降缓。

受相关因素影响，人民币对美元近期达到高点后，未来会相对稳定，双向波动，涨涨跌跌都很正常。

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