“一带一路”国别风险监测汇总

从监测内容来看，中亚地区国家风险主要集中在金融领域，外汇监管趋严、货币政策从紧。东南亚地区国家经济总体向好，投资增长强劲、外贸数据表现良好。印巴两国各有侧重，印度稳健财政政策持续，着力控制财政赤字率；巴基斯坦总结上一个五年计划，执行结果不甚乐观。中东欧地区六个国家风险各异：波黑、捷克、匈牙利三国各有利好；其它三国拉脱维亚、斯洛伐克和罗马尼亚分别在立法、监管和政策上做出调整，以适应形势需要。独联体国家阿塞拜疆、亚美尼亚和蒙古，预计阿塞拜疆现总统阿利耶夫将连任；亚美尼亚和蒙古外贸均有不俗表现。西亚北非地区六个国家，埃及、阿联酋经济形势良好：埃及税收迅速增长，财政压力不断缓解；阿联酋经济增速不断上升；重要产油国伊拉克、科威特在油价回升背景下加大投资力度，促进经济发展。总体而言，“一带一路”沿线国家，东南亚、独联体、西亚地区国家以及部分中东欧国家，得益于世界经济形势向好，外贸拉动，经济表现显现向好趋势。中亚、南亚和中东欧部分国家，政策和法律风险仍应持续关注预警。

一、中亚地区

从监测内容来看，中亚地区国家风险监测内容主要集中在金融领域，其中哈萨克斯坦在加入世贸后对外汇方面的监管有向严趋势；乌兹别克斯坦货币政策以控制通化膨胀为目标进一步收紧，吉尔吉斯斯坦通过债务豁免抑制负债率的上升。

2月19日，哈萨克斯坦央行副行长斯莫梁科夫表示，已向议会下院提交《外汇调控和监管法》草案，其主要修订内容包括：一是承认外国组织分支机构拥有居民身份；二是扩大外汇交易统计监测范围；三是加大对外汇资本流出交易的监控力度；四是明确外汇资本境内流通和居民间合法外汇交易清单等若干问题。当前，哈加入世贸组织并建立了霍尔果斯国际边境合作中心、阿斯塔纳国际金融中心，迫切需要修订外汇有关法律法规。

2月9日，乌兹别克斯坦国家中央银行对外发布公告，根据该行董事会集体决议，2018年度乌银行业再融资年利率将保持14%。乌国家中央银行表示，虽然自2017年6月28日起，乌大幅提高再融资年利率5个百分点，由9%升至14%，实行了极为强硬和紧缩的货币信贷政策，但仍未能阻止2017年第四季度国民经济各领域高企的通货膨胀压力，且2018年通货膨胀率有可能继续在高位运行。相关数据显示，高水平的通货膨胀率已经严重影响了商品价格波动、供给关系平衡、贷款总量增速及乌国家货币稳定等。乌国家中央银行在充分考虑各种因素的基础上，决定将继续采取必要金融措施控制与日俱增的通货膨胀风险。

2月6日，俄罗斯总统普京签署有关法案，核准免除吉尔吉斯共和国2.4亿美元债务。上述2.4亿美元债务是俄对吉尔吉斯共和国提供4.9亿美元贷款的剩余债务。2012年9月两国签订了贷款协定，2013年5月俄罗斯免除了1.889亿美元，其余债务商定在2016年至2025年这10年内等额免除。2017年2月，时任总统阿塔姆巴耶夫请求普京一次性免除所有剩余债务，以便降低比什凯克的债务指数。2017年6月，俄吉就免债事宜签订议定书，此时吉对俄债务余额从四年前的4亿美元减少为2.4亿美元。据吉尔吉斯共和国财政部披露，2.4亿美元债务免除后，吉负债率将降低3.8%。

二、东南亚地区

从监测内容来看，东南亚地区国家经济总体向好，马来西亚、印尼投资增长强劲；泰国、新加坡外贸数据表现良好；菲律宾外资流入超出预期，越南经济持续稳中向好，不同亮点在不同国家显现。需要注意的风险有，马亚西亚家庭债务负担较重，泰国外贸出现小幅逆差。

2月20日，国际评级机构穆迪发布报告，预计马来西亚经济将继续保持良好增长态势，预计2018年马来西亚实际GDP增长率有望达到5%。穆迪认为，马来西亚投资多个大型基础设施建设项目将有力拉动其公共投资和私人投资增长，为经济增长提供持续动力。但穆迪同时指出，马来西亚家庭负债比重过大可能给经济发展带来隐患。截止2017年底，马来西亚家庭债务占GDP的比重高达84.3%，虽然比2016年的88.4%略有下降，但家庭债务占GDP比重过大可能给宏观经济运行带来系统性风险。   

2月12日，根据菲律宾中央银行发布的数据，2017年菲律宾吸收FDI增长较快，1至11月就已完成2017年年初设定的全年目标。数据显示，2017年菲律宾接收的FDI仅在11月表现不佳，当月FDI净流入额为8.7亿美元，但2017年1至11月吸收的FDI总额达87.3亿美元，同比增长20.1％，超过了菲律宾官方于2017年年初设定的80亿美元的全年目标。菲律宾中央银行认为，菲律宾具有稳定的宏观经济基本面以及良好的经济增长前景，增加了投资者的信心，未来FDI流入有望继续保持增加态势。

2月21日，根据泰国商业部公布的出口统计数据，2018年1月泰国贸易逆差为1.2亿美元，已连续第二个月处于贸易逆差。其中，2018年1月份，泰国出口额达到201亿美元，同比增长17.6%，为62个月以来的新高，其中农产品出口增长较快，同比增长16.2%；进口额达到202.2亿美元，同比增长24.3%，其中燃油、资本商品及原料进口增长幅度较大。泰国官方认为，当前泰铢汇率呈现升值趋势，可能会对出口造成不利影响，预计2018年第一季度泰国的出口增幅将维持在8%左右。

2月6日，根据印度尼西亚中央统计局公布的数据， 2017年印尼GDP增长率为5.07%,高于2016年的5.03%。数据显示，对GDP增长贡献较大的因素包括家庭消费、固定资产投资以及出口增长，2017年同比增长分别达到4.95%、6.15%以及9.09%。国际信用评级机构惠誉认为，随着政府支出增加、信用成本降低以及结构改革不断推进，印尼国内投资将持续稳定增长，在全球贸易复苏和大宗商品价格稳定的背景下，印尼将保持强劲经济增长态势，预计2018年GDP增长率有望达到5.4%。

新加坡国际企业发展局于2月26日公布的数据显示，2017年新加坡货物进出口额为7011.7亿美元，同比增长14.4%。其中，出口额为3733.7亿美元，同比增长13.2%；进口额为3278.0亿美元，同比增长15.8%。贸易顺差455.6亿美元，同比下降2.8%。数据显示，新加坡前五大贸易顺差来源地依次是中国香港、印度尼西亚、越南、中国和泰国，贸易逆差主要来自美国、中国台湾省和沙特阿拉伯。另外，2017年新加坡机电产品和矿产品进口增长较快，进口额分别为1383.8亿美元和734.3亿美元，占进口总额的42.2%和22.4%。

越南统计局于2月6日公布的经济数据显示，2018年1月份越南经济持续稳中向好，工业生产数据普遍增长，进出口市场较为活跃，旅游业发展迅猛。2018年1月，越南工业生产同比增长120.9，其中，加工制造业、电力行业以及采矿业增长较快，同比增长分别为123.8%、115.4%和110.5%。数据显示，2018年1月越南从中国进口57亿美元，同比增长45.6%；向中国出口47亿美元，同比增长150%。另外，2018年1月赴越南旅游的国际游客超过140万人次，同比猛增42%，其中以亚洲游客增长最多，同比增长53.9%。

三、南亚地区

从监测内容来看，印巴两国各有侧重，印度新财年继续坚持稳健的财政政策，着力控制财政赤字率；巴基斯坦总结上一个五年计划，执行结果不甚乐观。

印度政府公布了新财年预算，总支出将超过24.4万亿卢比。新财年赤字目标将稳定在GDP的3.3%左右，约合6.2万亿卢比。印度财政部长表示此次预算反映出政府坚定不移地对农业，社会部门，电子支付，基础设施和就业创造等领域进行投资，并同时坚持稳健的财政政策，防止赤字水平上升过快。值得注意的是，印度政府过去几年在削减财政赤字领域成效显著。赤字水平由2013-14财年占GDP的4.4%下降到2016-17财年的3.5%。印度财长还表示，为了重塑政府信用，他建议政府接受财政改革和预算管理委员会关于债务规定的提案，并提议将中央政府总体债务降至GDP的40%。此外，印度政府也接受了把财政赤字目标作为主要运行标准的建议。

2018年2月巴基斯坦计划委员会审议了巴基斯坦第十一个五年规划（2013-2018年）的执行情况，并将着手设计下一个五年规划（2018-2023年）。经过计划委员会内部评价，巴本届执政政府在众多关键领域未能达到预期目标，但在不同领域也取得了一定进步和成果。2013-17年，巴基斯坦平均GDP增速为4.4%，未能达到预期目标5.4%。制定十一五规划时，巴基斯坦面临着经济、安全和发展等多方面的挑战。计划委员会承认经过几年发展，出口疲软、赤字扩张、储蓄投资比较低这些问题仍然是经济可持续发展面临的主要问题。同时，国家区域和产业发展不均衡，营商环境不佳以及提供社会服务不力等诸多问题依然有待解决。另据巴中央银行最新公布的数据显示，截至2018年2月23日，本财年前8个月巴央行外汇储备下降38亿美元至123.46亿美元，巴国家外汇储备下降29.54亿美元至184.13亿美元。巴经济学家表示，未来4个月内，由于巴政府偿还外贷，极有可能导致巴外汇储备继续减少。

四、中东欧地区

从监测内容来看，各国侧重不同，风险各异：波黑、捷克、匈牙利三国各有利好，波黑有望于今年加入世贸组织，捷克外贸快速增长，匈牙利内需强劲；其它三国拉脱维亚、斯洛伐克和罗马尼亚分别在立法、监管和政策上做出调整，以适应形势需要。

2月11日，波黑外经贸部长沙罗维奇表示，波黑已完成加入世贸组织的谈判，波黑加入世贸组织的路线图获得通过，并得到了美国、中国和世界其他国家的支持；预计将在5月底之前进行谈判并完成技术细节，夏季之前成为世贸组织成员。此前1月份，世贸组织代表团评估，波黑在谈判和加入条件方面取得了很大的进展，其加入世贸组织已处于最后阶段。世贸组织波黑工作组主任帕帕里佐夫表示，可能将于7月底作出波黑成为世贸成员的决定，9月波黑有望成为世贸组织正式成员。

2月21日，斯洛伐克总统基斯卡签署了新的《投资促进法》、《劳动法》等法案。新的《投资促进法》计划于今年4月正式施行，将更加重视支持高科技、高附加值、研发领域和在东西部失业率较高地区的外来投资，更多采用税收减免而非直接补贴的资助方式。新的《劳动法》计划于今年5月1日正式施行，将分阶段逐步提高劳动者节假日、周末和夜班加班费用；新法案将放宽对在斯企业雇佣欧盟外劳动力的限制，但是，该项法案仅适用于劳动力不足的特定行业和失业率在5%以下的地区。

2月13日，拉脱维亚第三大银行ABLV银行被美国财政部金融犯罪执法网络宣布列入初级洗钱机构，此后该银行无法进行美元支付。随后，欧洲央行指示拉脱维亚金融和资本市场委员会暂停该银行业务，以稳定局面，卢森堡政府还对该银行卢森堡支行实施了暂停措施。欧洲央行已正式通知单一清算委员会(SRB)，拉脱维亚ABLV银行及其卢森堡支行将分别根据拉脱维亚法律和卢森堡法律进行清算。拉脱维亚财政部长奥佐拉表示，拉财政部将向拉议会紧急提交拉《信贷机构法》修正案建议，如果该修正案获得通过，将在ABLV银行进入清算程序时使用。2月27日，国际评级机构惠誉表示，ABLV银行主要从事非居民存款业务，该银行启动清算程序并未影响到拉主权信用的基本面。

捷克统计局2月5日公布初始数据，2017年捷外贸进出口总额为3424亿美元，同比增长12%。其中出口1804亿美元（42000亿克朗），同比增长5.7%，创历史新高。出口最多的地区仍是欧盟，占比83.7%。出口增速最快的国家是中国，超过20%；其次是德国，增长7.3%。同期，进口1620亿美元，同比增长7.9%。其主要进口来源国为德国、中国和波兰。2017年外贸顺差184亿美元，同比减少6.6%。捷克统计局2月16日发布初始数据，2017年捷经济增长4.5%，较2016年2.4%的增速明显加快。经济发展的主要动力是外部需求及家庭消费的增长。

2月7日，欧盟委员会将匈牙利国内生产总值增长预测由11月发布的3.6％上调至3.7%。欧盟委员会表示，匈牙利的经济增长将在2018年保持强劲，工资上调和银行贷款复苏推动私人消费和投资增长。欧盟委员会把企业和公共投资的增长率设定为两位数，并指出这将提高进口增长。欧盟委员会认为，受产能限制，特别是受劳动力市场的限制，2019年的增长可能会放缓。欧盟委员会估计，由于内需强劲，匈牙利的实际国内生产总值2017年增长3.8％。它指出，消费者信心依然高企，私人消费受到工资快速增长和就业增长支撑，而投资增长则由于欧盟资助项目的实施。欧盟委员会还预测，2018年通货膨胀率将达到2.8％，2019年将达到2.9％，接近匈牙利央行3％的中期目标。

2月7日，罗马尼亚国家银行决定将一年期基准利率由现行2%提高到2.25%，自2月8日起正式生效。此举将导致银行间借贷利率ROBOR同步提高，进而影响本币借贷成本。国家银行认为，提高利率水平主要为应对通胀高企，去年12月罗通胀率达到3.32%，今年上半年通胀率将不断攀高，涨势有望在下半年开始放缓，不确定性和风险主要源于财税政策、劳动市场状况、管制价格走向等。

五、独联体五国和蒙古

从监测内容来看，亚美尼亚和蒙古外贸均有不俗表现。

2月5日报道，阿利耶夫总统签署命令，将2018年总统大选时间提前至4月11日。据此前消息，总统大选将在10月举行。2月8日,新阿塞拜疆党召开第六次代表大会，推选现任总统伊利哈姆·阿利耶夫作为候选人参加今年4月举行的总统大选。伊利哈姆·阿利耶夫自2003年当选总统以来，分别于2008年和2013年再次当选，执政至今。据2016年秋宪法修正案，阿塞拜疆总统执政期延长至7年。4月11日，现任总统阿利耶夫第四次当选。

根据亚美尼亚国家统计局数据，2017年亚对外贸易总额达64.26亿美元，增长26.9％，创历史新高。其中出口22.43亿美元，增长25.2%，创五年来新高；进口41.83亿美元，增长27.8％。出口方面，2017年向独联体国家出口共5.8亿美元，增长40.3％。对欧盟国家出口额为6.33亿美元，增长32.2%。对其他国家出口额为10.30亿美元，同比增长14.5％。

2月8日，蒙古财政部长呼日勒巴特尔在国家大呼拉尔会议上就2017年蒙古国经济与财政情况作了通报。呼表示，蒙古国2016年GDP增速为1.2%，2017年GDP增速为3.8%；以行业划分，2017年农牧业增长4.4%，服务业增长8.5%，矿产业增长7.8%。2017年蒙古国出口额首次突破60亿美元，对外贸易顺差达到19亿美元，外国直接投资达12亿美元，黄金采购量达到20吨，在捐助国和国际组织的财政支持下，国际收支盈余超过10亿美元，外汇储备达30.08亿美元。

六、西亚北非地区

从监测内容来看，埃及、阿联酋经济形势良好：埃及税收迅速，财政压力不断缓解；阿联酋经济增速不断上升；重要产油国伊拉克、科威特在油价回升背景下加大投资力度，促进经济发展。

埃及央行（CBE）最新公布数据称，2016年11月至2017年12月埃侨汇收入达291亿美元，同比增长19.2%。仅2017年12月侨汇收入就达26亿美元,超过2016年12月水平（20亿美元）。埃政府表示，2016/2017财年埃关税及税收占GDP的13.2%，高出2015/2016财年水平（12.5%）。埃计划2017/2018财年达到14.2%，2021/2022财年达到17-18%。2017年埃税收和关税收入增长31%，其中税收增长率达72%，2018年有望达到73.5%，将成为历史上税收收入最多的一年。

美国国会暂定预算显示，2018财年，美国将为约旦提供12.7亿美元援助，其中8.1亿美元用于经济援助，过去3年，除了根据约美两国签订的2015-2017年谅解备忘录，美国每年为约旦提供10亿美元援助（包括经济援助和军事援助）外，美国每年还会为约旦提供额外援助。预计今年两国将会续签为期5年的谅解备忘录。

2月9日，伊拉克总理财政顾问表示，伊国家投资委员会公布了一份包含157个项目的重建计划，以交通、能源、农业等领域为重点，拟争取1000亿美元投资。其中，投资规模超过5亿美元的项目共有16个。一是交通领域，包括巴格达至巴士拉的铁路，投资额137亿美元；巴格达至摩苏尔的铁路，投资额86.5亿美元；巴格达地铁项目，投资额80亿美元。二是能源领域，伊拉克作为欧佩克第二大原油出口国，拟引入更多投资用于石油下游产业，包括炼油厂、化工厂以及储藏设施。三是农业领域，目前已规划1500平方公里土地开发农业，以实现粮食自给自足，乃至成为粮食净出口国。此外，伊拉克政府还将重建医院、学校、道路，恢复商业和电信，为年轻人提供就业岗位。

据阿联酋阿布扎比统计中心数据显示，2017年第三季度阿联酋GDP达1959亿迪拉姆（约合544亿美元），同比增长5.3%，其中非石油部门产值占GDP比重为69.2%。另据BMI近期发布的报告认为，受增值税和油价上涨影响，阿联酋通胀率预计将提高至3.3%。

科威特石油公司（KPC）首席执行官阿德萨尼近日表示，该公司计划实施一些重大项目，到2020年将石油产量提高到日产400万桶，到2040年提高至日产475万桶。为实现这一目标，KPC计划在未来五年支出1140亿美元，此后直至2040年再追加支出3940亿美元。除增加石油开采外，阿德萨尼表示该公司还计划到2040年将游离天然气日产量从目前的2亿立方英尺提高到25亿立方英尺，至今年4月，游离天然气日产量可达到5亿立方英尺，2023年可达到10亿立方英尺。  

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